每日短訊:13家國企分拆子公司成功登陸A股 還有25家分拆上市計劃在推進
2023-03-24 06:52:40    證券日報

本報記者 邢 萌


(資料圖)

近年來,國企逐漸成為推動“A拆A”熱潮的中堅力量。

據同花順iFinD數據及上市公司公告不完全統計,截至3月23日,自2019年12月份上市公司分拆所屬子公司境內上市試點啟動以來,先后有21家A股上市公司分拆的子公司成功實現獨立上市。其中,廣電運通、江蘇國泰、廈門鎢業、長春高新、銅陵有色、??低暤?3家為國有企業(含3家央企、10家地方國企),占比62%。此外,還有25家國有企業正在積極推進分拆上市計劃。

受訪專家認為,國企紛紛推進分拆子公司上市,有利于增強分拆子公司的競爭力,讓其擁有更多融資渠道,提升專業化經營水平,進一步提高國企的整體估值。

目前來看,更多的國企分拆子公司選擇登陸科創板、創業板。

同花順iFinD數據顯示,前述13家成功實現分拆上市的國企子公司中,科創板企業數量最多,達7家;創業板企業數量次之,為4家;主板僅2家。

相關數據顯示,上述13家子公司的上市首日平均漲幅達92.8%。其中,廈門鎢業、長春高新等4家的子公司漲幅均超100%,最高接近400%,均來自科創板。

“分拆上市子公司上市首日股價走高,表明市場對于分拆上市的子公司具有很高的期望和信心,認為其業務前景良好,估值合理?!敝袊嗣翊髮W重陽金融研究院副研究員陳治衡對《證券日報》記者表示。

中國銀河研究院策略分析師、團隊負責人楊超對《證券日報》記者分析稱,一方面,創新屬性是大勢所趨。目前,“A拆A”上市主要集中于科技創新、國產替代科技領域,具備中長期投資價值;另一方面,母公司實力較強,分拆上市的子公司流動性有保障,業內具備較強競爭力,對提升子公司估值十分有利。

記者注意到,結合當前子公司的市值來看,大多數子公司成長速度迅猛,個別子公司甚至已超過母公司。

同花順iFinD數據顯示,截至3月23日收盤,上述13家國企中,2家國企市值已被分拆子公司反超,其中江蘇國泰分拆子公司市值已超過母公司30%以上,另一家子公司市值則高出母公司約1倍。廈門鎢業等2家分拆子公司市值約為母公司的70%左右;還有4家分拆子公司的市值在母公司的30%至50%之間。

在陳治衡看來,分拆子公司的高估值反映出對于國企估值重塑的積極作用。一方面,能夠實現業務模塊的獨立估值。子公司將通過獨立上市的方式實現自身業務的再估值,分拆后的子公司更容易獲得市場認可和較高的市場定價;另一方面,能夠獲得廣泛的投資者關注。在分拆上市前,集團往往具有相當的知名度和品牌度。在這種情況下,分拆出去的子公司易于獲得母公司的品牌加持,吸引更多的投資者和客戶關注,從而實現品牌價值的再估值,并體現在其股價上。

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